<blockquote id="bkzuy"><legend id="bkzuy"></legend></blockquote>

      1. 您好,歡迎來到石家莊市梓起機(jī)電設(shè)備科技有限公司!

        行業(yè)動態(tài)


        • 地址:河北省石家莊市
        • 固話:0311-67506708
        • 郵箱:zehebao@126.com
        • 鮑先生:18932903517
                       
        您當(dāng)前的位置:網(wǎng)站首頁 > 行業(yè)動態(tài) > 行業(yè)新聞行業(yè)新聞
        基差交易開辟鐵礦石貿(mào)易新模式

        國內(nèi)期貨市場的國際定價(jià)功能增強(qiáng)

         

        此前鐵礦石基差定價(jià)主要是在貿(mào)易商和鋼廠之間進(jìn)行,這導(dǎo)致基差定價(jià)無法從源頭進(jìn)行傳導(dǎo),提高了基差定價(jià)和行業(yè)推廣的難度。此次海外礦山參與鐵礦石基差貿(mào)易,有利于整個(gè)行業(yè)貿(mào)易模式的改變,通過基差將產(chǎn)業(yè)供需狀況層層傳導(dǎo),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)間利潤的合理分配。

         

        在鐵礦石貿(mào)易中,價(jià)格的確定主要參照境外的普氏價(jià)格指數(shù),其采集樣本小、制定過程不透明的問題常為市場各方所詬病。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈一直在嘗試探索更為公開透明和真實(shí)反映供需雙方的定價(jià)機(jī)制。2019年,河鋼集團(tuán)北京貿(mào)易有限公司(下稱河鋼國際)參與了大商所企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃,與國際礦山巨頭淡水河谷進(jìn)行了基于大商所期貨價(jià)格的基差貿(mào)易,為業(yè)界提供了一種更符合我國市場情況的貿(mào)易范例和有益嘗試。

         

        鐵礦石的基差貿(mào)易,是以大商所鐵礦石期貨價(jià)格作為參考,以期貨價(jià)格+基差的形式確定現(xiàn)貨貿(mào)易結(jié)算價(jià),彌補(bǔ)了現(xiàn)貨指數(shù)定價(jià)存在的缺陷,完善了鐵礦石貿(mào)易定價(jià)體系。由于期貨合約本身的可交易性,多種風(fēng)險(xiǎn)管理對沖策略可以匹配展開,企業(yè)也因此獲得了更好的避險(xiǎn)環(huán)境與更可靠的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

         

        基差交易助陣鐵礦石 打破傳統(tǒng)指數(shù)定價(jià)模式

         

        當(dāng)前,市場上鐵礦石品牌較多,境外主流礦山尚未采取基差定價(jià),使得基差交易雖然在大商所的支持下取得巨大的進(jìn)展,但許多企業(yè)依然停留在觀望或嘗試階段,這也是國內(nèi)基差交易遇到的階段性瓶頸。

         

        基于此,河鋼國際淡水河谷鐵礦石基差試點(diǎn)項(xiàng)目打破雙方較為熟悉的傳統(tǒng)指數(shù)定價(jià)貿(mào)易模式,采用基差貿(mào)易的方式進(jìn)行交易,為業(yè)界提供了良好的示范作用。業(yè)內(nèi)人士表示,基差貿(mào)易采用的鐵礦石期貨合約滿足了企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)需求。同時(shí)基差交易有益于增強(qiáng)國內(nèi)期貨市場的國際定價(jià)功能,有利于淡水河谷等境外礦山選取更符合我國市場的結(jié)算方式,從而助推實(shí)體產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

         

        本次河鋼國際淡水河谷基差貿(mào)易,是較為典型的現(xiàn)貨基差貿(mào)易,即合同簽訂同期,貨權(quán)便發(fā)生轉(zhuǎn)移,因此在雙方商討基差大小時(shí),更多地考慮當(dāng)時(shí)市場基差,而非未來基差大小的預(yù)期。該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人告訴期貨日報(bào)記者,具體表現(xiàn)為淡水河谷點(diǎn)價(jià)河鋼同時(shí)做空對沖成本,銷售貨物時(shí),空單平倉。

         

        據(jù)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹,基差的確定是按照談判當(dāng)日淡水河谷實(shí)際銷售價(jià)格與i2005之差。在此背景下,經(jīng)過雙方多輪協(xié)商,貿(mào)易雙方最終于20191015日商定,試點(diǎn)合同量5萬噸巴西混合粉,對標(biāo)大商所鐵礦石期貨2005合約,淡水河谷可以根據(jù)發(fā)貨安排,選擇在青島前灣港或董家口港交貨。若在青島前灣港交貨則基差+160/濕噸,若在青島董家口港交貨則基差+155/濕噸,點(diǎn)價(jià)期為靜默期(5個(gè)工作日)結(jié)束后的連續(xù)5個(gè)工作日內(nèi)。

         

        作為貿(mào)易賣方,淡水河谷公司因目前內(nèi)部暫時(shí)未授權(quán)開展我國境內(nèi)衍生品業(yè)務(wù),無法有效對價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對沖。該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人表示,鑒于此,河鋼國際將點(diǎn)價(jià)權(quán)讓渡給淡水河谷,使得淡水河谷可以擁有點(diǎn)價(jià)權(quán),可以通過點(diǎn)價(jià)權(quán)的使用,管理價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn);作為貿(mào)易買方,河鋼國際則通過衍生品對沖規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn),從這個(gè)角度來說,本次試點(diǎn)也是一次典型的賣方叫價(jià)模式,即賣方點(diǎn)價(jià),買方對沖。

         

        最終,淡水河谷于2019115—8日經(jīng)過5次點(diǎn)價(jià),確定雙方購銷價(jià)格,點(diǎn)價(jià)時(shí)對應(yīng)盤面價(jià)格自556/噸到571/噸不等,BRBF粉最終售價(jià)自711/濕噸到720/噸不等。淡水河谷公司在不到一個(gè)月的時(shí)間里,實(shí)現(xiàn)增加銷售收入5%。河鋼國際在淡水河谷點(diǎn)價(jià)的同時(shí),通過大商所商品互換交易平臺與國信金陽簽訂互換協(xié)議,該互換協(xié)議在大商所商品互換交易平臺操作并監(jiān)控,國信金陽通過直接在期貨市場做空i2005合約,完全對沖價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。此次商品互換項(xiàng)目,不僅規(guī)避庫存價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)閉環(huán),還打通境內(nèi)場外互換交易渠道,為增容風(fēng)險(xiǎn)管理工具池提供了寶貴的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn),也進(jìn)一步增強(qiáng)了河鋼集團(tuán)推廣基差貿(mào)易模式的信心。該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人說。

         

        龍頭企業(yè)踴躍參與 進(jìn)一步實(shí)踐產(chǎn)融結(jié)合

         

        此次基差貿(mào)易項(xiàng)目的交易雙方均為行業(yè)龍頭企業(yè)。淡水河谷是世界第一大鐵礦石生產(chǎn)和出口商,河鋼集團(tuán)則是國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量排名第二的鋼鐵企業(yè),均在行業(yè)內(nèi)具有極高的影響力。有業(yè)內(nèi)人士表示,這兩家企業(yè)參與鐵礦石基差貿(mào)易,極有利于鐵礦石基差貿(mào)易的推廣。

         

        目前,我國鐵礦石行業(yè)呈現(xiàn)上游寡頭壟斷,中游完全競爭、下游不完全競爭的行業(yè)格局,正因?yàn)榇朔N格局,中國鐵礦石基差貿(mào)易起始于中游貿(mào)易商的業(yè)務(wù)創(chuàng)新,也局限于此。國信期貨總經(jīng)理余曉東認(rèn)為,隨著近兩年大商所的拓展推進(jìn),特別是淡水河谷河鋼國際基差貿(mào)易試點(diǎn)項(xiàng)目的成功完成,有效地打開了基差貿(mào)易的適用范圍,將產(chǎn)業(yè)兩端尤其是上游礦山納入到基差貿(mào)易版圖中來,這將極大地加速我國鐵礦石基差貿(mào)易的發(fā)展。

         

        余曉東告訴記者,期貨市場兩大基本功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)與套期保值,而基差貿(mào)易是將這兩大基本功能統(tǒng)一在現(xiàn)貨貿(mào)易中的一種有效手段。點(diǎn)價(jià)方通過點(diǎn)價(jià)權(quán)的選擇發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,而另一方則可以選擇套期保值管理行情波動風(fēng)險(xiǎn),正是基于上述特點(diǎn),基差貿(mào)易在銅及油脂壓榨行業(yè)得到廣泛運(yùn)用,隨著大商所鐵礦石期貨多年的成功運(yùn)營,鐵礦石市場的基差定價(jià)模式也必將進(jìn)一步推廣。他說。

         

        事實(shí)上,我國鐵礦石需求主要是國外的中高品位礦,目前定價(jià)基準(zhǔn)主要以普氏指數(shù)為主。余曉東表示,此次淡水河谷通過連鐵進(jìn)行鐵礦石基差貿(mào)易,有利于把鐵礦石期貨作為基準(zhǔn)價(jià)格的模式推廣到國外,助力鐵礦石國際化。

         

        余曉東坦言,此前鐵礦石基差定價(jià)主要是在貿(mào)易商和鋼廠之間進(jìn)行,這導(dǎo)致基差定價(jià)無法從源頭進(jìn)行傳導(dǎo),提高了基差定價(jià)和行業(yè)推廣的難度。此次海外礦山參與鐵礦石基差貿(mào)易,有利于整個(gè)行業(yè)貿(mào)易模式的改變,通過基差將產(chǎn)業(yè)供需狀況層層傳導(dǎo),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)間利潤的合理分配。但因淡水河谷目前還未參與國內(nèi)衍生品市場,在進(jìn)行基差貿(mào)易時(shí)無法進(jìn)行相應(yīng)的衍生品對沖,河鋼國際通過大商所商品互換場外平臺進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖操作,同時(shí)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司以風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的身份參與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中來,進(jìn)一步實(shí)踐產(chǎn)融結(jié)合,金融服務(wù)實(shí)體的行業(yè)定位。

         

        河鋼國際相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,隨著國內(nèi)衍生品市場的不斷完善,河鋼國際配套的衍生品交易團(tuán)隊(duì)也將逐步趨于專業(yè)化。通過此次項(xiàng)目,河鋼國際充分意識到基差交易對鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易的重要補(bǔ)充作用,該交易模式的優(yōu)勢將有利于實(shí)體企業(yè)更高效地管理現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),更有利于推動期現(xiàn)貨市場的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。希望今后將基差交易的新模式廣泛地應(yīng)用在集團(tuán)的現(xiàn)貨貿(mào)易中,在有效降低現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),助力期現(xiàn)市場健康發(fā)展,推動產(chǎn)融結(jié)合順利進(jìn)行。

        電話:86-0311-67506708      鮑先生:18932903517
        公司地址:河北省石家莊市
        備案號: 冀ICP備15019488號-1   冀公網(wǎng)安備 13010202003101號
        日韩一区二区三区久久综合,免费无码国产在线观看12,日本精品中文字幕二区a,亚洲嫩模久久精品

          <blockquote id="bkzuy"><legend id="bkzuy"></legend></blockquote>